Rozwód w wielkoskalowej fotowoltaice za 176 mln zł
Duńscy emeryci zbudowali dużą farmę fotowoltaiczną w Polsce
3 grudnia 2024
Orlen będzie miał drugą ogólnodostępną stację wodorową Polsce
6 grudnia 2024
Notowana na warszawskiej giełdzie Grenevia S.A. przejmuje pełną kontrolę nad Projekt-Solartechnik, deweloperem przemysłowych farm fotowoltaicznych i producentem energii ze słońca. Tym samym został wykupiony założyciel i wieloletni prezes firmy Maciej Marcjanik. Teraz czeka ją rewizja strategii, bo części postawionych przed zarządem celów na pewno nie uda się zrealizować, np. zrezygnowano z ekspansji zagranicznej.
Projekt Solartechnik to deweloper OZE, głównie wielkoskalowych farm fotowoltaicznych, a od niedawna także projektów lądowych farm wiatrowych oraz magazynów energii a także niezależny producent energii z OZE. Od maja 2021 r. jest on częścią składową notowanej na warszawskiej giełdzie katowickiej grupy Grenevia (poprzednio Famur), kontrolowanej poprzez fundusz TDJ, należący do miliardera Tomasza Domogałę. Holding, który przez lata skupiał się na produkcji m.in. kombajnów i osłon chodników dla przemysłu górniczego, chciał poprzez zakup dewelopera OZE (i w drugiej kolejności Impact Clean Power Energy, producenta baterii do ciężkich pojazdów elektrycznych), wejść w zielony sektor, zmniejszając swoją zależność od branży wydobywczej.
Famur i TDJ początkowo samodzielnie inwestowały w projekty farm fotowoltaicznych, które (o odpowiednio 85 MW i 102 MW mocy zainstalowanej) następnie przeniesiono do Famur Solar Sp. z o.o., a jej udziałowcami zostali Famur (51%) i TDJ (49%). Aby przyśpieszyć rozwój portfela w maju 2021 r. uzyskano większościowy pakiet udziałów w firmie Projekt-Solartechnik S.A. odkupując je od Macieja Marcjanika, założyciela i prezesa tej firmy z Tomaszowa Mazowieckiego, i obejmując nową emisję dewelopera PV. Wartość transakcji wyniosła ok. 48 mln zł, Maciej Marcjanik wraz z podmiotami kontrolowanymi zachował 34,8% akcji dewelopera OZE, ale mając nadal wpływ na rozwój firmy.
Przyjęta w maju ub.r. strategia PST na lata 2023-2027 przewidywała m.in. dywersyfikację geograficzną (1500 MW projektów farm gotowych do budowy w kraju i zagranicą, w Niemczech, Rumunii, Francji i Hiszpanii), i produktową (170 MW projektów farm wiatrowych i 400 MW bateryjnych magazynów energii gotowych do budowy), wzrost pipeline projektów, powołanie własnej spółki obrotu energią PST Trade, sprzedaż projektów i gotowych farm fotowoltaicznych i jednocześnie działalność w formule samodzielnego wytwórcy energii elektrycznej (IPP) z własnych elektrowni solarnych o mocy 844 MW.
Na koniec września br. łączna moc projektów OZE w portfelu PST w Polsce wynosiła 4 965 MW, w tym 4 381 MW to instalacje na początkowym w rozwoju (wzrost o +654 MW licząc rok do roku), 305 MW w przygotowaniu (+154 MW r/r), 71 MW elektrownie w budowie (-14 MW r/r) i 208 MW wielkoskalowe instalacje podłączone do sieci (-2 MW r/r, po sprzedaży KGHM Polska Miedź trzech spółek posiadających farmy PV o mocy ok. 42 MW). Projekty w rozwoju na rynku niemieckim miały moc 587 MW (+62 MW). Spośród projektów OZE, dla których udało się uzyskać warunki przyłączeniowe 1 284 MW to farmy fotowoltaiczne (+272 MW), 1 838 MW magazyny energii (+1 610 MW) i 130 lądowe farmy wiatrowe (+ 93 MW).
W ciągu trzech kwartałów 2024 r. przychody ze sprzedaży (głównie energii elektrycznej) Grenevii w segmencie OZE wyniosły 77 mln zł, o 14 mln zł (tj. o 22,2%) więcej niż w analogicznym okresie ub.r. Przychód ze sprzedaży farm fotowoltaicznych dla KGHM (klasyfikowanych jako środki trwałe) wyniósł 186 mln zł, a zysk z tej transakcji 52 mln zł. Mimo to, ze względu na 76 mln zł odpisów aktualizujących po spadku rynkowych cen na komponenty instalacji solarnych (20 mln zł na farmy fotowoltaiczne zakwalifikowane jako środki trwałe, 40 mln zł na elektrownie w budowie, czyli zapasy, 19 mln zł na pozostałe zapasy) odnotowano -41 mln zł straty na poziomie operacyjnym, wobec 2 mln zł straty w tym samym okresie rok wcześniej. EBIDTA, czyli wynik operacyjny powiększony o amortyzację była ujemna, i wyniosła -15 mln zł, wobec 2 mln zł zysku na tym poziomie rok wcześniej. Strata netto za trzy kwartały 2024 roku wyniosła -115 mln zł, wobec –63 mln zł w porównywalnym okresie.
Zadłużenie netto segmentu OZE na koniec września 2024 r. wynosiło 1,41 mld zł, co oznacza wzrost o 142 mln zł od początku roku. Wsparcie finansowe udzielone przez segment Grenevia Holding na rozwój segmentu OZE w formie pożyczek wyniosło na koniec września 2024 roku 930 mln zł (+106 mln zł). Pozostałe zadłużenie segmentu OZE, czyli 481 mln zł to głównie dług bankowy w formule project finance oraz 106 mln zł zobowiązań z tytułu dzierżawy gruntów pod farmy.
Wyniki podano w raporcie kwartalnym, opublikowanym 8 listopada br., a trzy tygodnie później, zarząd Grenevii w komunikacie bieżącym poinformował, że ze względu na dynamicznie zmieniające się otoczenie rynkowe i regulacyjne zrealizowanie przyjętej strategii na lata 2023–27 dla segmentu OZE (a więc przez Projekt Solartechnik) jest niemożliwe. Chodzi w szczególności o planowaną skalę ekspansji na rynki zachodniej i południowej Europy (poza niemieckim rynkiem, gdzie deweloper ma 587 MW w projektach farm, nigdzie nie udało się zbudować portfela), liczbę zaplanowanych do budowy farm PV oraz istotne zaangażowanie finansowe giełdowej z niezadawalającą stopą zwrotu z zaangażowanego kapitału.
Weryfikacja dalszej możliwości realizacji dotychczasowej strategii segmentu OZE, a także różnica w dalszych wizjach rozwoju Projekt Solartechnik pomiędzy Grenevią a Maciejem Marcjanikiem, założycielem i akcjonariuszem mniejszościowym PST były jednymi z kluczowych powodów zawarcia 29 listopada br. przez giełdową spółkę z Fundacją Rodzinną Marcjanik oraz Maciejem Marcjanikiem umowy zakupu łącznie 34,8% akcji dewelopera.
Wartość transakcji to ok. 176 mln zł, z czego ok. 96,7 mln zł zostanie zapłacone przez sprzedających na rzecz spółek Grupy PST tytułem m.in. rozliczenia nabycia udziałów w niemieckich spółkach z Grupy PST, wraz ze spłatą ich zobowiązań oraz pozostałych rozliczeń.
Przejęcie pełnej kontroli nad PST ma pozwolić na modyfikację działań realizowanych w ramach strategii oraz zaniechanie ekspansji zagranicznej i skupienie się na procesie dewelopowania projektów OZE na rynku polskim. Możliwa będzie również optymalizacja modeli operacyjnego oraz finansowego dewelopera, a także – w perspektywie kolejnych miesięcy – rewizja kierunków strategicznych w tym segmencie.
Jednocześnie 29 listopada br. Grenevia zawarła przedwstępną umowę nabycia od TDJ SA 25,23% udziałów w Famur Solar sp. z o.o., będącej akcjonariuszem Projekt Solartechnik S.A. – za 55,2 mln zł, co stanowić będzie pośrednio nabycie 12,83% akcji PST. Nabycie pośrednie tego pakietu na celu uporządkowanie aktywów i uzyskanie jednolitej struktury właścicielskiej w ramach holdingu Grenevia. Po realizacji transakcji giełdowa spółka będzie mieć oraz bezpośrednio pośrednio 99,6% akcji PST S.A. Pozostałe 0,4% akcji posiadają kluczowi menedżerowie.
