Fitch: powstanie NABE poprawia perspektywy finansowania transformacji energetycznej
Pierwsza stacjonarna stacja tankowania wodoru w Polsce zarasta kwietną łąką
2 sierpnia 2023
Projekt MFW Baltica za 10 mld euro z wsparciem finansowym z EBI
9 sierpnia 2023
Amerykańska agencja ratingowa Fitch Ratings In. cw raporcie z 4 sierpnia br. pozytywnie oceniła postępy w procesie wydzielenia aktywów węglowych z polskich spółek energetycznych, które mają trafić do Narodowej Agencji Bezpieczeństwa Energetycznego.
W ocenie analityków Fitch Rantings, utworzenie NABE przez polski rząd, wpłynie na poprawę możliwości kredytowania projektów energetycznych rozwijanych w ramach transformacji sektora elektroenergetycznego. W konsekwencji, pionowo zintegrowane grupy, jak PGE Polska Grupa Energetyczna, będą miały większe możliwości pozyskiwania finansowania bankowego lub poprzez emisje obligacji korporacyjnych na korzystniejszych niż obecnie warunkach.
„- Pozytywna ocena uznanej, międzynarodowej agencji dla wydzielenia aktywów węglowych z PGE to najlepsza recenzja efektów procesu wkraczającego w swój finalny etap. Pokazuje ona, że transakcja jest dobrze postrzegana przez instytucje finansowe – dostarczycieli kapitału na inwestycje. To dobra wiadomość dla Polaków” – wyjaśnia Wojciech Dąbrowski, prezes PGE Polskiej Grupy Energetycznej.
W połowie lipca br. Ministerstwo Aktywów Państwowych przesłało do zarządów czterech spółek: PGE Polska Grupa Energetyczna, Enea, Energa, Tauron Polska Energia, dokumenty określające warunki nabycia ich aktywów wytwórczych, produkujących energię i ciepło w oparciu o węgiel kamienny i brunatny (zastrzegając, że nie stanowią one oferty ani zobowiązania do zawarcia jakiejkolwiek umowy). W sumie za akcje i udziały w spółkach (o 21,7 GW mocy osiągalnej) Skarb Państwa jest gotów zapłacić 4,11 mld zł, i wziąć na NABE 13,4 mld zł zadłużenia. Obecnie ta wstępna propozycja jest negocjowana z zarządami czterech grup energetycznych.
Czytaj więcej: https://cleanerenergy.pl/2023/07/15/nabe-coraz-blizej-map-sklada-propozycje-zakupu-aktywow/
Zdaniem Fitch Rating, sprzedaż aktywów węglowych do NABE zmniejszy ryzyko biznesowe polskich koncernów energetycznych oraz zwiększy ich zdolność do zaciągania zadłużenia na planowane inwestycje w sieć dystrybucyjną a przede wszystkim w rozwój energetyki odnawialnej: morskiej energetyki wiatrowej (PGE), lądowych farm wiatrowych (PGE, Enea, Tauron, Energa) i wielkoskalowej fotowoltaiki (PGE, Enea, Tauron, Energa). Korzystnie wpłynie również na profil ESG tych spółek, który w ostatnich latach ma coraz większe znaczenie, jako jeden z kluczowych elementów branych pod uwagę przez sektor finansowy przy decyzjach o wycenie kosztów finansowania projektów energetycznych.
– „Efektywna działalność PGE, pozwoli spółce w pełni wykorzystać swój potencjał w realizacji transformacji energetycznej w Polsce, której najważniejszym celem jest obniżanie kosztów energii elektrycznej, z korzyścią zarówno dla gospodarstw domowych, firm oraz całej gospodarki” – dodaje prezes Wojciech Dąbrowski.
W raporcie (https://www.fitchratings.com/research/corporate-finance/nabe-progress-positive-for-polish-utilities-credit-profiles-04-08-2023) agencja Fitch zapowiedziała dokonanie przeglądu ratingu spółek energetycznych po kolejnych postępach przy tworzeniu NABE. Finalizacja procesu wydzielenia aktywów ze spółek ma duże znaczenie z punktu widzenia oczekiwanej aktualizacji ocen ratingowych polskich grup energetycznych. Analitycy zwracają uwagę, że dzięki ograniczeniu śladu węglowego (po sprzedaży aktywów), największe firmy energetyczne w Polsce zbliżą się profilem działalności do swych zagranicznych konkurentów.
Z oceny Fitch Ratings wynika, że przeniesienie aktywów poprawi profile biznesowe spółek energetycznych poprzez usunięcie wysokiego ryzyka aktywów węglowych. Ryzyko to, wynikające z polityki dekarbonizacji Unii Europejskiej, przekłada się na zwiększone koszty emisji CO2 (spółki produkujące energię w oparciu o konwencjonalne bloki cieplne zmuszone są kupować certyfikaty po stale rosnących cenach), pogarszające się wykorzystanie i rentowność elektrowni węglowych ze względu na większe wykorzystanie odnawialnych źródeł energii oraz gorszy dostęp do finansowania zewnętrznego z powodu ograniczeń, wynikających z unijnej taksonomii dla kluczowych inwestorów, w tym banków.
Fitch Ratings Inc. jest jedną z trzech wiodących agencji ratingowych na świecie (obok Moody’s i Standard & Poor’s). Niezależna ocena stabilności finansowej wystawiana przez agencję ratingową jest podstawą wiarygodności kredytowej ocenianego podmiotu – państwa, spółki, funduszu, czy innego rodzaju organizacji. Od wysokości ratingu kredytowego podmiotu uzależniony jest koszt pozyskania kapitału od instytucji finansowych – im podmiot jest lepiej oceniany, tym niższe płacone przez niego odsetki. Wysoki rating to również gwarancja stabilności podmiotu dla jego partnerów biznesowych.
Aktualnie PGE posiada rating Fitch na poziomie BBB+ (PGE; BBB+/Stable), potwierdzony 24 stycznia 2023 r. Dla pozostałych spółek Fitch przyznała oceny: Enea (BBB/Stable), Tauron Polska Energia (BBB-/Stable) i Energa (BBB+/Stable).
t.b.
